Hyperliquid thua lỗ 4 triệu USD do lệnh long ETH "bất thường" của cá voi
Một cá voi sử dụng đòn bẩy cao trên nền tảng Hyperliquid đã bị thanh lý, gây thiệt hại 4 triệu USD cho quỹ HLP Vault, đồng thời kéo giá token HYPE giảm 8,5%.
Cá voi Hyperliquid bị thanh lý, HLP Vault chịu tổn thất 4 triệu USD
Rạng sáng ngày 12/03/2025, dữ liệu on-chain cho thấy giá token HYPE của Hyperliquid giảm 8,5% sau khi một cá voi sử dụng đòn bẩy cao bị thanh lý. Điều này khiến quỹ HLP Vault (Hyperliquidity Provider) của nền tảng lỗ khoảng 4 triệu USD.
Theo Lookonchain, sự việc bắt nguồn từ một nhà giao dịch ẩn danh, đã gửi 15,23 triệu USDC vào Hyperliquid và mở vị thế long ETH trị giá 160.234 ETH (khoảng 306,85 triệu USD). Cá voi này sử dụng đòn bẩy 13,5x đến 19,2x, tạo ra "mức tiếp xúc danh nghĩa" từ 270 triệu đến 336 triệu USD chỉ với 23 triệu USD vốn thực.
Ban đầu, cá voi đạt lợi nhuận chưa thực hiện khoảng 8 triệu USD. Tuy nhiên, sau khi rút bớt 17,09 triệu USDC khỏi tài khoản, tỷ lệ ký quỹ giảm mạnh, kích hoạt cơ chế thanh lý tự động của Hyperliquid. Mặc dù bị thanh lý, cá voi vẫn thu về khoản lợi nhuận 1,86 triệu USD nhờ số tiền đã rút trước đó.
Cá voi có chủ đích thao túng cơ chế thanh lý của Hyperliquid?
Việc cá voi rút 17,09 triệu USDC khỏi tài khoản khiến hệ thống Hyperliquid phải hấp thụ lượng lớn ETH thanh lý, gây thiệt hại hơn 4 triệu USD cho quỹ HLP Vault. Một số nhà phân tích, bao gồm @ahboyash từ Signum Capital, nghi ngờ cá voi này đã cố tình thao túng cơ chế thanh lý để trục lợi. Họ cho rằng:
- Tạo thanh lý bắt buộc: Cá voi mở vị thế lớn rồi rút margin, buộc hệ thống thanh lý tự động do tỷ lệ ký quỹ giảm.
- HLP Vault chịu hậu quả: Quỹ phải tiếp quản vị thế long ETH trị giá hàng trăm triệu USD, dẫn đến tổn thất lớn.
- Lợi dụng cơ chế thanh lý: Cá voi có thể đã mở một vị thế ngược lại ở nơi khác để hưởng lợi từ biến động giá khi Hyperliquid buộc phải mua ETH ở giá cao hơn.
Hyperliquid phản ứng ra sao?
Sau sự việc, Hyperliquid tuyên bố khoản lỗ không phải do bị tấn công hay hack, mà xuất phát từ việc thanh lý vị thế lớn. Để tránh sự cố tái diễn, nền tảng sẽ điều chỉnh giới hạn đòn bẩy của BTC và ETH xuống lần lượt 40x và 25x nhằm tăng yêu cầu ký quỹ và giảm nguy cơ thanh lý hàng loạt.
Hyperliquid cũng nhắc nhở rằng cơ chế HLP không phải là chiến lược đầu tư không rủi ro, và lạm dụng cơ chế thanh lý là một vấn đề phổ biến trên các nền tảng giao dịch phi tập trung (DEX).
Dù HLP Vault chịu lỗ 4 triệu USD trong sự kiện này, tổng lợi nhuận (PNL) của quỹ vẫn duy trì mức dương 60 triệu USD kể từ khi hoạt động, chứng tỏ mô hình vẫn có khả năng sinh lời dài hạn.
