DTCC Âm Thầm “Xuống Núi”: Gã Khổng Lồ Phố Wall Gia Nhập Đường Đua Stablecoin
Trong một diễn biến bất ngờ nhưng đầy chiến lược, Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) tổ chức đứng sau phần lớn hoạt động thanh toán bù trừ, lưu ký tài sản và giao dịch chứng khoán toàn cầu đang phát triển một loại stablecoin neo giá theo USD. Đây được xem là bước ngoặt chiến lược trong quá trình số hóa toàn bộ hạ tầng tài chính truyền thống, một tiến trình được ví như “cuộc đại tu thầm lặng” của thế giới tài chính.
DTCC: Kẻ gác cổng tài chính toàn cầu
Ít được người ngoài ngành biết đến, nhưng DTCC là tổ chức hậu trường của Phố Wall, xử lý trên 2.500 nghìn tỷ USD giá trị giao dịch mỗi năm. Với vai trò là “người giữ sổ cái toàn cầu” cho cổ phiếu, trái phiếu, phái sinh và nhiều loại tài sản truyền thống, mọi động thái của DTCC đều có sức nặng hệ thống.
Giờ đây, việc DTCC xây dựng stablecoin USD không đơn thuần là một bước tiến công nghệ đó là dấu hiệu cho thấy stablecoin đang được định nghĩa lại: không còn là sản phẩm crypto, mà là hạ tầng cốt lõi cho tài chính tương lai.
Stablecoin của DTCC sẽ khác gì so với USDC hay USDT?
Nguồn tin nội bộ tiết lộ rằng stablecoin của DTCC sẽ không hoạt động đơn lẻ, mà được tích hợp sâu vào các hệ thống sổ cái bù trừ, thanh toán chứng khoán, tài sản thế chấp và lưu ký nơi các stablecoin truyền thống hiện chưa thể vươn tới.
Điểm khác biệt quan trọng:
Sử dụng mô hình permissioned blockchain, được triển khai trên nền tảng Hyperledger Besu (nguồn mở, cấp độ doanh nghiệp).
Tích hợp với Compliance Aware Token Framework (CATF) hệ thống đảm bảo tuân thủ quy định pháp lý từ giai đoạn phát hành token.
Được triển khai thử nghiệm trên AppChain, nền tảng token hóa tài sản thế chấp được công bố vào tháng 4/2025.
“Stablecoin không chỉ là phương tiện thanh toán. Trong tương lai, nó sẽ là phân tử cơ bản của hệ sinh thái tài chính số hóa từ thanh toán chứng khoán tức thì (T+0), tài sản token hóa, đến vận hành các hợp đồng tài chính thông minh,”
Nadine Chakar, Giám đốc toàn cầu mảng tài sản số tại DTCC.
Pháp lý hỗ trợ: GENIUS Act mở cửa hợp pháp hóa stablecoin doanh nghiệp
Sự trỗi dậy của DTCC, Bank of America, Societe Generale… trong lĩnh vực stablecoin không phải ngẫu nhiên. Tất cả đều đang tận dụng cơ hội từ GENIUS Act dự luật được Quốc hội Mỹ xem xét từ đầu năm 2025 nhằm chuẩn hóa các yêu cầu phát hành stablecoin, cho phép ngân hàng và tổ chức tài chính ra mắt tài sản số có bảo chứng hợp pháp.
Theo dự thảo GENIUS Act:
Stablecoin USD chỉ được phát hành bởi tổ chức được cấp phép.
Yêu cầu đảm bảo 1:1 với tài sản thanh khoản cao (T-bill, tiền gửi, repo).
Được giám sát bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) nếu liên quan tới thị trường vốn.
“Stablecoin USD có thể đạt quy mô 2.000 tỷ USD trong 3 năm tới, trở thành lực đẩy chính cho tài chính xuyên biên giới, thanh toán chứng khoán tức thì và thị trường vốn số hóa.”
Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent phát biểu tại Thượng viện.
Stablecoin từ “thử nghiệm crypto” thành “xương sống của tài chính mới”
5 năm trước, stablecoin như USDT, USDC bị xem là công cụ hỗ trợ giao dịch crypto, thiếu minh bạch, dễ bị tấn công và rủi ro về pháp lý. Nhưng hiện tại, mọi thứ đã thay đổi hoàn toàn:
Circle (USDC) đã mở rộng quan hệ đối tác với Visa, Mastercard, Shopify, và tích hợp với ngân hàng Mỹ.
JPMorgan đã đưa JPM Coin vào thanh toán liên ngân hàng toàn cầu với quy mô hàng chục tỷ USD mỗi ngày.
Societe Generale FORGE đã triển khai EUR CoinVertible, stablecoin neo theo EUR dùng cho thị trường vốn truyền thống.
Sự xuất hiện của DTCC tổ chức "gác cổng" tài chính toàn cầu chính thức chứng thực vai trò cốt lõi của stablecoin trong hạ tầng tài chính thế kỷ 21.
Tác động hệ thống: Ai hưởng lợi, ai bị thay thế?
Việc DTCC phát hành stablecoin đặt ra nhiều câu hỏi lớn:
Tương lai của các stablecoin tư nhân như USDT hay DAI sẽ ra sao?
Các ngân hàng trung ương có còn cần CBDC (tiền số quốc gia) khi stablecoin doanh nghiệp phủ sóng toàn cầu?
Crypto-native projects có đứng ngoài lề hệ thống tài chính số hóa hợp pháp?
Trong khi đó, các công ty fintech vốn đi đầu trong đổi mới stablecoin có thể bị các định chế truyền thống vượt mặt nhờ vị thế pháp lý vững chắc và khả năng tích hợp hệ thống tài chính truyền thống.
Tổng kết: Stablecoin bước vào “kỷ nguyên định chế hóa”
Sự kiện DTCC âm thầm xây dựng stablecoin USD không chỉ là một mảnh ghép mới. Nó là tín hiệu rõ ràng cho thấy stablecoin đang được định chế tài chính hóa, được xem như nền tảng tương lai cho thị trường tài sản số, thanh toán tài chính và lưu chuyển giá trị toàn cầu.
Trong kỷ nguyên mà mỗi giao dịch tài chính đều cần tốc độ tức thì, minh bạch pháp lý và tích hợp xuyên biên giới, stablecoin không còn là tùy chọn mà là yêu cầu bắt buộc.